Wann gehört eine Aktie wirklich mir?

"The Great Taking" ist ein Buch, das sich eingehend mit den Risiken und Mechanismen des modernen Finanzsystems beschäftigt. Eines der zentralen Themen des Buches ist die Gefahr, die Anlegern droht, falls eine Clearingstelle zusammenbricht.

Clearingstellen spielen eine entscheidende Rolle im Finanzmarkt, indem sie als Mittler zwischen Käufern und Verkäufern von Wertpapieren fungieren. Sie sorgen dafür, dass Transaktionen reibungslos und effizient abgewickelt werden, indem sie das Risiko von Zahlungsausfällen minimieren und die Abwicklung von Handelstransaktionen gewährleisten. Durch diese zentrale Rolle tragen Clearingstellen zur Stabilität und Sicherheit des Finanzsystems bei.

Das Buch wirft jedoch ein beunruhigendes Licht auf die potenziellen Folgen eines Zusammenbruchs einer solchen Clearingstelle. In einem solchen Szenario könnten Anleger möglicherweise ihr Aktienvermögen verlieren. Dies liegt daran, dass die Clearingstelle die Transaktionen der Anleger abwickelt und die Verwahrung ihrer Wertpapiere übernimmt. Sollte die Clearingstelle insolvent werden oder andere schwerwiegende Probleme erleiden, könnten die Transaktionen nicht mehr ordnungsgemäß abgeschlossen werden, und die Wertpapiere der Anleger könnten gefährdet sein.

Ein weiteres Problem, das im Buch thematisiert wird, ist die sogenannte "Rehypothecation". Dabei handelt es sich um die Praxis, dass Finanzinstitute die als Sicherheiten hinterlegten Vermögenswerte ihrer Kunden erneut verwenden, um eigene Kredite abzusichern. Dies kann zu einer Kettenreaktion von Verlusten führen, wenn ein Institut ausfällt, da die tatsächlich vorhandenen Sicherheiten nicht mehr ausreichen, um die Verbindlichkeiten zu decken. Im Falle eines Clearingstellen-Zusammenbruchs könnte dies bedeuten, dass Anleger ihre Wertpapiere nicht zurückerhalten, da diese bereits als Sicherheiten für andere Geschäfte genutzt wurden.

"The Great Taking" betont die Bedeutung von Transparenz und Regulierung, um solche Risiken zu minimieren. Es fordert strengere Kontrollen und eine bessere Überwachung der Praktiken von Clearingstellen und Finanzinstituten, um die Stabilität des Finanzsystems zu gewährleisten und das Vertrauen der Anleger zu schützen.

Zusammenfassend stellt das Buch "The Great Taking" die potenziellen Gefahren eines Clearingstellen-Zusammenbruchs klar dar und betont die Notwendigkeit von Reformen im Finanzsektor, um solche Risiken zu mindern und die Sicherheit der Anleger zu gewährleisten.

Robert Jungnischke, Präsident CERT-Europe Association